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揭秘隐形已久的世界第一区块链基金

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

熟悉区块链行业的人可能都听说过 Pantera Capital、a16z 和联合广场风投(USV)等知名投资机构,但大家可能很少听说过 Digital Currency Group(以下简称“DCG”)。

DCG 的经营模式与 “股神”沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)掌舵的伯克希尔·哈撒韦集团相似,是集控股和投资于一体的多元化集团,目前在加密货币市场里,DCG占的股份最多。

在 CB Insights 和 Crypto Fund Research 的榜单中,DCG 位列区块链投资机构排行榜第一。

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根据其官网数据,DCG 已投资全球 30 多个国家的 150 多家区块链公司,几乎你能想到的区块链基础业务它都有所布局。

大家耳熟能详的 Coindesk、Coinbase、Blockstream、Zcash、Circle、BitGo 等知名项目都是其投资组合。最大的加密货币投资基金之一 Grayscale(灰度投资)和大型数字货币机构做市商Genesis都属于其麾下。

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数据来源于 DCG 官网

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DCG 2014 年至今投资规模变化

除了数字货币和相关支付应用,目前 DCG 的业务已经延伸至区块链技术的其他阶段,包括智能合约、金融、物联网等。其投资业务遍布全球,以北美地区分布最广,包括为中东、东非和拉丁美洲提供数字货币转账和支付服务的企业 Bitpesa、Bitoasis、Bitpagos 和 Surbtc,成立于墨西哥的智能合约平台 Rootstock,中国的比特币交易所比特币中国(BTCC)等。

然而,这样一个资本大鳄,却鲜为人所知。Odaily星球日报将在本文中,为你揭秘这家隐形已久的世界第一区块链基金。

创始人 Barry Silbert:成功创业后离开,投身加密货币

DCG 的创始人 Barry Silbert 是比特币的疯狂爱好者,在他的带领下,DCG 在全世界收购、投资区块链企业。

Barry Silbert 2011 年因持有比特币获得第一桶金;2012 年,Barry 创立了 Bitcon Opportunity Corp,进行比特币相关领域的天使投资;2013 年,他作为天使投资人投资了 Coinbase、Bitpay 和 Ripple 三家初创公司;2014 年,他成立了数字货币交易公司 Genesis Global Trading、比特币信托公司 Grayscale 等区块链相关企业。

Barry Silbert 是 Houlihan Lokey 的投资银行家,并以优异成绩毕业于埃默里大学 Goizueta 商学院。

在成立 DCG 之前,Barry Silbert 于 2004年 创立了私募股权交易平台 SecondMarket,通过简化复杂的交易工作流程、投资者入职和验证投资者的认证,使私营公司和投资基金能够更有效地筹集资金并为其利益相关者提供流动性。

SecondMarket 在社交网络巨头 Facebook 于 2012 年 IPO(首次公开招股)前几年时间里开始变得颇受欢迎。这个交易所吸引了很多风险资本家和创业公司职员,因为他们希望向对冲基金等外部投资者出售这些私人持股创业公司的股票。这种情况最终带来的结果是,很多硅谷创业公司都推出了限制职员在 SecondMarket 等私人股票交易所中进行股票交易的政策。

SecondMarket 近年来获得了无数荣誉,包括被世界经济论坛评为技术先锋,并获得了福布斯,Fast Company、德勤和其他组织的荣誉。Barry Silbert 获得了多项个人荣誉,包括被安永会计师事务所和 Crain’s 评为年度企业家,并入选“财富”杂志着名的“40岁 以下的 40 名商业精英”名单。

这家公司在 2015 年 10 月被纳斯达克收购。此时 Barry Silbert 已辞任。

2013 年,Barry Silbert 提议 SecondMarket 董事会股东投资三百万公司资金购买比特币。这跟公司的业务几乎毫无关系,所有的董事会成员都无动于衷。董事会的其中一名股东 Lawrence Lenihan 认为:“我觉得这个投资太过于疯狂,我们争执不下。”

沉迷加密货币不能自拔的 Barry Silbert 终于 2014 年辞去了在 SeondMarket 的首席执行官。

卸任 SeondMarket CEO 的时候,Silbert 对外说道:“我选择离开我需要每天进行管理的个人公司,如此我就可以全身心地投入到虚拟货币生意上。我对比特币的热情是大家众所周知的,我认为是时间做出这个变动了。”

Silbert 还补充道,该举动将正式把 SecondMarket 于 BIT(Bitcoin Investment Trust,比特币投资信托)区分开来。这与他在年初宣称,BIT 将会在纽约建立一个合规的比特币交易平台相一致。其担任 BIT CEO,BIT 曾在 2013 年对 SecondMarket 投资 200 万美元

董事会关键人物之一:凯尔特人队老板

根据 DCG 官网资料显示,目前 DCG 集团一共有 16 名成员。

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除了 Barry Silbert,DCG 董事会还有另外两位关键人物:Glenn Hutchins 和 Lawrence Lenihan。

Glenn Hutchins 是全球领先的科技投资公司银湖(Silver Lake)的联合创始人之一。他同时也是美国通讯电报公司(AT&T)、纳斯达克(Nasdaq)、纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)、布鲁金斯学会(Brookings Institution)、纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)和美国进步中心(Center for American Progress)的董事。

他是纽约长老会医院(New York Presbyterian Hospital)执行委员会成员,波士顿凯尔特人队(Boston Celtics)老板兼执行委员会成员,美国艺术与科学学院(American Academy of Arts and Sciences)院士。此前,他是克林顿总统的特别顾问。

Lawrence Lenihan 是共振设计集团(Resonance)的联合创始人兼联合首席执行官。共振设计集团(RESONANCE)是全球十大设计公司,共振在国际上荣获亚洲设计大奖、环球设计大奖等几十个顶级奖项。。

在创办 Resonance 之前,Lawrence 在纽约市创立了 FirstMark Capital,该公司为当今市场上一些最成功的商业公司提供支持,包括汤米•约翰(Tommy John)、Pinterest 和 Shopify。

拆解 DCG 投资逻辑和投资组合

DCG 虽然以投资为主,但是其实本身并不是一家纯 VC,同时也是一个区块链初创企业孵化器。

他们认为,公司结构相比于 VC 有更好的弹性(flexibility)和更多样化的架构。首先,由于区块链技术尚未成熟,适合长期投资和布局,因此以股本形式持有的投资者资金而成立的公司架构相对于要求中短期回报和流动性的基金架构更为适合。其次,公司架构能够自由的成立、购买公司和数字货币。最后,DCG 也可以寻求上市,获取更广的资金来源。

这家公司背后的投资者包括金融巨头、传统制造企业和媒体平台:MasterCard、Western Union、加拿大帝国商业银行、纽约人寿保险公司、泛美风险部门、芝加哥商业交易所集团、富士康、保诚集团等。

自然,DCG 投资的很多平台并不是以颠覆传统行业为目的,相反的,是利用区块链技术,对传统行业的运作流程进行改造。由于区块链是需要共识机制来构建信任体系,所以建立一套完全去中心化的公链需要较高的成本。现有能够广泛运用的,还是在几个机构达成协议而形成的私有链。这也符合DCG集团投资人的利益。

与其他的投资企业风格不同的是,DCG 几乎不涉及代币类的项目,他们专门投资区块链的基础设施。而且 DCG 的投资逻辑可以归纳为 12 个字:抢先进场,广撒渔网,买断赛道。“买断赛道”在这里的意思是DCG会在加密货币行业的每一个细分领域投中一个最强者,然后扶持新的初创企业成长。

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数据来源于DCG官网

上图是 DCG 官网对其投资组合分类的一个梳理,Odaily星球日报按照中国读者的阅读习惯重新进行了整合:

1、媒体和信息传输平台

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在 DCG 投资的媒体公司当中,值得一说的是 CoinDesk。CoinDesk 成立于  2013 年 5 月,是最早期的币圈新闻资讯网站之一,每年都会举办一次共识大会。

国内的很多平台都把它当做国外币圈的消息来源,至于会不会利用媒体消息来达到操纵币价的目标,Silbert 则表示,“我们不会干涉 CoinDesk 的运营。”

2、交易所

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在 DCG 的投资组合里,有几十家都是交易所,其中包括美国 K网 Kraken、日本的 bitFlyer、中东和北非的 BitOasis、墨西哥的 Bitso、智利的 SurBTC、瑞士的 ShapeShift。

DCG 早在 2013 年就投资了美国最大的交易所 Coinbase,初始投资资金为 610 万美金,如今用户数过千万,2017 年的直接收入超过 15 亿美元。到了 2015 年,DCG 又追加投资 700 万美金。在 2018 年 2 月,DCG 投资的 Circle 机构直接收购了著名的数字货币交易所 P网 Poloniex,又将用户规模扩大了一个层面。

3、信托

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DCG 子公司 Grayscale(灰度)是一家成立于 2013 年的数字货币资管公司,已推出 9 支信托基金,投资标的为:BTC、BCH、ETH、ETC、ZEN、XLM、LTC、XRP 以及 Zcash,其资产管理规模一度增长至 35 亿美元。

灰度投资在 2017 年 12 月份的资产管理规模最大,高达 35 亿美元,但 2018 年开始逐步下降。目前,灰度投资的资产管理规模为 7.93 亿美元。

下图是灰度投资目前的持仓比例情况。灰度投资目前所持有的投资组合中,比特币投资信托基金净值最大,高达 7.43 亿美元,其次为以太经典,其基金净值为 4500 百万美元。

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Grayscale 特别看好 BTC,报告称 2019 年第一季度的绝大多数投资是在其比特币投资信托(BIT)。

DCG 集团本身是也灰度持仓代币的早期重度持仓者,按理来说存在一定的利益冲突,但如果你过去关注过 Silbert 的推特,你会发现拥有 18 万粉丝的他经常站台 ETC,就差在线喊单了,这种涉及操控市场价格的行为,弄不好某天就会引来美国监管机构的“关照”,投资者不得不为之捏一把汗。

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“我将抛光所有公开股票、固定收入或债务,然后进入 2017。我的钱袋里将只有现金、BTC、ETC 和 ZEC。经济危机尽管放马过来!— Barry Silbert (@barrysilbert)December 30, 2016。

4、银行和支付

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DCG 的投资组合中,另一家值得关注的企业是 Silvergate Bank,一家长期支持比特币公司的金融机构。

当其他银行向加密货币公司关上大门的时候,该银行仍为加密货币公司提供银行服务。该银行透露,银行与 15 个加密货币公司建立了合作关系。早在 2014 年 Silvergate 的首席执行官 Alan Lane 就曾在加州银行协会的会议上谈论过比特币。

早在 2014 年,由于许多银行拒绝为加密公司开立账户,或者突然关闭没有注册的账户,加密货币行业在接受传统金融机构提供的银行服务时遇到了极大的挑战。Silvergate Bank 向比特币初创公司提供银行账户。

2018 年 2 月,Silbert 通过推特证实 DCG 确认投资于 Silvergate Bank,根据 Silvergate 后来发布的公告,表明 Silvergate 通过私人配售了 950 万股,总共价值 1.14 亿美元,这些资金将用于进一步支持该行的金融科技存款计划。

5、基础设施和底层协议

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DCG 投资的区块链安全公司 BitGo,为Bitfinex、Bitstamp、Kraken 在内的几百家交易所提供钱包托管服务。在美国,一般大型基金都必须有一个合规的托管机构,这是机构投资者入场的前提。就在今年九月,BitGo 获得美国监管部门的许可,推出了数字资产托管产品。

6、加密货币

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附 DCG 投资组合统计(按时间顺序排列)

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