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揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

市场发展中永远会存在非法经营,扰乱市场秩序的行为,得得智库历时数月,对加密货币市场内合约及衍生品交易平台进行深度追踪及分析,完成此次《揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法》,以求揭露当前市场乱象,警示投资者。

 

作者|大文

来源|链得得

全球加密资产与交易市场在近几个月内迎来新的流动性活跃期。随着加密资产行业基础设施的迅速完善 、交易品类逐步丰富、更大范围的套利机构及传统交易人群进入该市场,使得合约交易为首的衍生产品、工具获得了更多的价值利用空间。

也让加密货币市场的合约交易产品成为了交易体系中不可或缺的角色。正是在这样的环境土壤中,许多套着合约交易产品的灰色获利手段,始终蔓延在这个监管与合规缺位的市场。

据链得得了解,现有加密货币衍生品交易所主要分为三类,分别是主要以期货、期权单一产品为主;或二者产品兼有;或实物交割的交易所。

但市场发展中永远会存在非法经营,扰乱市场秩序的行为,得得智库历时数月,对加密货币市场内合约及衍生品交易平台进行深度追踪及分析,完成此次《揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法》,以求揭露当前市场乱象,警示投资者。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

2020年3月22日,中国央行官方微信账号发文,点名揭露目前虚拟货币交易所存在的刷量严重、恶意宕机、洗钱“三大罪状”。

随即引发了包括大量主流交易平台在内的“交易所维权事件”,该类维权所针对的也正是央行所罗列的交易所“三大罪状”,警示交易所的不规范行为。

得得智库对当前虚拟货币现货、合约及衍生品交易平台的常用套路进行追踪研究,根据其性质将交易所的黑色镰刀手法总结为以下十种类型:

利用“客损头寸”攫取利益

随意修改K线误导投资

干扰市场流动性讹诈项目

擅自挪用用户资金

上线虚假项目

扎针、恶意爆仓、服务器延迟、宕机

与资金盘模式项目方合谋

虚假交易,交易所“刷量”吸引用户入场

无风险保障,诱导用户进行高杠杆交易

小型合约交易所,打一枪换一地

本文旨在揭露这些灰色镰刀手法的细节,以警示投资者。

—1—

利用“客损头寸”攫取利益

在资本交易市场中,所谓“客损头寸”指的是“客户损失的金额”,“吃客损“就是利用客户的损失盈利。

这种现象常见于传统的股票和外汇市场,是交易平台和代理商利用对客户的支配地位使客户损失投资,从而非法盈利手段。

要了解这种“灰色盈利”手段,首先了解投资损失的钱去了哪里。股票为例,股票是一种价格浮动的虚拟资本,总价并不完全对应真实资本。

从宏观的角度来看,股市的市值是全部股票按照最近成交价进行的加权计算。所谓“蒸发”,就是成交价下跌,造成虚拟资本总值的下降。

简单来说,股票等资本市场上,你赚到的并不一定是别人赔的钱,而来自股票市场价值的变化。

可在监管空虚、鱼龙混杂的数字加密资产交易领域,用户的交易对手盘就可能发生了重大变化。

在众多合约交易平台上,投资人用户通过平台匹配的交易对手,不是系统在整个有效市场深度中最优撮合的交易对象,而是一个个“既当裁判员,又当运动员”的“庄家”。

这里的“庄家”,有些是平台关联的操盘手、有些是平台关联的代理机构、甚至有些就是交易平台自己藏在后台“化妆”扮演。

交易平台和代理商联手“设伏”

所谓“吃客损”,便是交易平台和代理商联手与客户进行对赌。实质上,客户并非与市场进行交易,而是与交易平台和代理商进行交易。

没有监管介入,在平台一方充分掌控的后台数据、交易工具和游戏机制下,投资人客户与其进行合约、杠杆等衍生品交易的对赌游戏,惨烈的结果可想而知。

在数字货币投资领域,利用类似手段进行盈利的交易平台并不在少数。

一位常年从事加密资产投资的知情人士告诉链得得App,在业内知名加密资产数据平台CoinMarketCap(CMC)的榜单上,交易量排名前一百位的加密交易所,尤其是合约交易平台中,至少有一半在利用这种方式进行灰色盈利。

该名知情人士表示,满币、XMEX、58coin等较为知名的交易所也存在“吃客损”的情况。

数字货币交易所以及合约交易所“吃客损”的主要手法是:先利用代理商吸引客户,在利用信息极大不对称优势,将名义上的撮合交易改为实质上的客户与交易所间对赌。

启用“插针”(在极短时间内发生在某一方向上的大额交易,K线显示为较长的上影线或下影线)、“定点爆破”(利用剧烈的行情波动使某种合约交易用户全部被平仓)、“服务器波动”(恶意切断在线交易工具的服务响应,主动造成客户无法及时平仓、加保证金等技术操作),甚至“修改K线”(对客户端显示的行情数据进行修改以误导投资者)等手段扩大客户的损失,从中获利。

具体说,用户在正规交易所进行交易,交易所会对卖家和买家进行撮合。

撮合交易就是指卖方在交易市场委托销售定单、买方在交易市场中委托购买定单,交易市场按价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同,并按交割定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。

在交易所中,往往存在“AB仓”。A仓就是A book,即直通上一级市场,进行撮合交易;B仓就是B book,指与客户对赌。

这是一种客观需要,当市场流动性不足时,撮合成交的效率非常低下,这时就需要交易平台利用B仓吃下,为市场提供流动性。在大型交易所中,做市商往往会取代B仓的角色。

而在“吃客损”交易所中,A仓所占比例非常小,甚至全部都是B仓。

客户资金一旦进入B仓,交易所就会成为客户的对手盘。出现的所有亏损都会转变成交易所的盈利。

因此,利用与客户在信息和资源上不对等的地位,扩大客户损失就成为了部分交易所的盈利手段。这种不对等的地位还体现在对资金的控制权上。

插针、主动爆单、修改K线这些常用手段之外,想要出逃的用户也会被“服务器波动无法提现”拦截。

在虚拟货币投资市场当中,选择大而可信的交易所几乎成为了“入门须知”,但为什么这些“客损”交易所依然存在呢?

除了投资者无法控制的投机贪婪属性之外,与代理商“推波助澜”的诱导机制的有关。

代理商的陷阱

一位不愿意透露姓名的合约交易投资人告诉链得得App,他于2019年12月在一位“股票操盘手”的推荐下,使用名为58coin的数字货币交易所购入了大量数字货币。

这位“操盘手”告诉他,“只要把钱投到数字货币市场,并且完全按照他的指令去操作,一个月如果没有赚到200%,就是他无能,随时可以提现。”

一周之后,他的20万本金就亏损了一半。他告诉链得得App:“后来我亏了一大半想止损,可是平台一直审核不通过,说服务器宕机延迟。”

这位投资人也一度怀疑“老师”在“喊反单”。他在几个股票群里提醒群友要当心这个“操盘手”。因此对方很快找到他,为他补偿了一部分损失。

经多方联系,一位服务满币交易所的代理商程前告诉链得得App,这些所谓的“操盘手”、“老师”都是交易所的代理商。

大型交易所的代理商会与交易所按比例分配用户交易的手续费,在获客的同时还能提高平台撮合的流动性。

但与普通代理商不同,“客损代理商”不但为交易所提供新的用户,还会利用“喊假单”、“喊反单”的手段使客户亏损,这些亏损则由代理商和交易平台按比例进行分配。客损和手续费同时分成的方式就被称为“打包头寸”或“头寸打包”。

程前以满币交易所为例对链得得App透露,满币共有约50家代理商,其中有一半代理商都会与交易所达成客损分成协议。

满币一般会给代理商开出50%-70%的分成比例,大代理商会更多,达到80%-90%。在一些社交平台上,交易所甚至会公开招募代理商。

这些代理商往往是分析师和社区负责人,这些人有更强的带客能力,因此也会获得交易所更高的分成比例。

黄奕华曾是满币网交易所的用户,他向链得得App讲述了自己的经历。他在一个名为“股票投资交流”的微信群中认识了一名“喊单老师”,并在该“老师”的推荐下在满币网购入了数字货币,在亏损之后还被要求继续加仓。

即便一度作为利益共同体,代理商与交易所之间也并不总是铁板一块。一些小型交易所甚至会连带代理商的收益一起消失跑路。

“割代理韭菜”,这也是交易所在招募代理商时强调“打包代理日结,随时提币”的原因。

普通客户只能忍气吞声

链得得也联系到一位长期 “喊单”的代理商苏卷,他简单总结了自己从业的一些经验。喊单是一门非常有学问的技巧。

他们会为客户建立“用户画像”,大体判断客户对投资、数字货币、期货交易等领域的了解程度。“喊单”之前,他们会要求客户提供近期交易记12录、持仓截图,也会去翻阅客户的朋友圈,以拟定策略。

苏卷进一步解释,在喊单时,要时刻安抚客户的情绪,尽可能扩大他们的交易频率和交易额:“亏了就告诉他这些亏损没什么,下次交易就能赚回来;赚了就告诉他,如果你刚刚投资了10倍的资金,你现在已经财富自由了。”

在这样的中介和平台的联合攻势下,普通客户在交易所和代理商的圈套中几乎毫无反抗能力,但也有例外出现:一小部分执着的客户会要求补偿,并且会尝试报案、组建维权群、在公司楼下拉起横幅。

对于这些客户,代理商往往也愿意破财消灾,赔偿他们大部分的损失,以维护自己的“客源”。

但大部分客户都已经习惯投资虚拟货币的巨大风险,也无法负担维权的高昂代价,因此往往会选择忍气吞声。

—2—

随意更改K线误导投资

部分交易所会利用对用户账户、交易数据的控制权对部分数据进行修改,从而误导投资。

这种情况在小型交易所内尤为常见,由于交易深度不足,这些交易所的行情常常会出现爆发式的大涨或大跌,因此交易所会主动修改盘面数据,以灵活规避或减少在对赌中平台可能或者不愿承担的损失。

2020年4月2日7点30分左右,比特币迎来了一波拉升。据58Coin全球站显示,BTC永续合约从6598美元直接涨到7284美元。

当时火币全球站和OKEx皆报价6770美元左右。一位在58Coin平台交易的投资者,随后在投资人维权平台上表示,他设置了7200美元的平仓价格,虽然58Coin当时的K线显示最高价格超过了7200美元(按道理应在7200美元平仓,并获取该价格处的收益),但他的账户却在6680美元处就被强制平仓,损失了大量预期盈利。

而很快,作为达到用户设置平仓价格的证据——指示着7284.42美元的这根K线“神秘”消失了。换句话说,这根被消失的K线已无法证明价格曾达到该用户的设定值。

对于交易平台来说,如果这根最高价格达到7284美元的K线依然存在,那么以此为证据,投资者因被提前低价强制平仓而损失的“额外利润”就需要交易所自身来补齐。

4月2日下午,该投资人于在线客服质问平台,58Coin交易所客服回应称:“修了K线”是为了方便用户看盘,且“只修改了插针的那条线”。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

图/投资者在社交媒体上公开的K线被修改前后截图和客服回应

58Coin官方随后发布公告,称并没有用户因此爆仓,承认了对K线做出修改的事实,只是其对修改行为的解释是为了方便用户看盘。如今,这条官方公告已经无处可寻。

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为了避免“插针”带来的损失,58Coin将异常的K线强行抹去,例证了部分交易所可以利用修改行情数据的方式牟利,也就是下一种要说的镰刀手法:插针。

—3—

扎针、恶意爆仓、服务器延迟、宕机

插针其实就是前文提到的,交易所将价格迅速拉高然后回落,或者迅速下跌然后反弹,体现在K线上就是一根”针“。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

图/K线上的“针”

价格发现作为期货主要功能之一,承载了价格对冲稳定和价格预判的功能。股指期货价格的形成有一套完整、公开、明确且备受规程监管的体系。

集合了股票现货市场价格、成交量、影响现货市场的各种因素,以及交易者对影响现货市场价格因素的预期和投资者心理和行为等重要信息,连同期货市场的价格走势、持仓量、成交量等因素综合而形成。

不可能出现与股指现货价格完全脱节的情况。

但目前绝大多数交易所都使用各自的合约交易指数,合约交割价格形成机制不透明,为扎针爆仓提供了可能性。交易系统不稳定也是收割的常用方式。

此类交易表现通常是:在市场急剧波动时,由于交易系统不稳定或不专业,出现系统卡顿或宕机问题,甚至将账户进行锁仓,投资者无法对其期货仓位进行调整从而爆仓造成财产损失。

据互链脉搏消息,国内最早的期货交易所796,曾因期货知名,但因“交易规则设置不够完善,技术架构太简单,无法对交易所进行大手术,只能局部修修补补”,导致被人利用规则漏洞操纵市场,最终只能以关停收场。

尽管技术在发展,目前各大交易所仍存在极端行情下交易所系统短时宕机的情况。

今年3月,央行发布的 315 金融消费权益保护第 8 期专题《不要被虚拟货币交易平台骗了》中也表示,有部分交易平台通过恶意宕机逼迫杠杆交易“爆仓”从而操纵市场,某大型虚拟货币交易平台在一年内共发生系统宕机6次,其中三次为不明原因的突发故障宕机。

—4—

通过干扰市场流动性讹诈项目

虚拟货币投资市场交易基本上延续了传统二级市场交易的模式,交易者报价到交易所,由且只由交易所撮合成交,券商和交易所不会自己作为交易对手直接成交。

例外情况就是流动性提供者,纽交所称为专家(Specialist),国内称为“做市商”。

以纽交所为例,大多主板的股票都有一个Specialist负责监看、稳定市场和提供流动性。

我们在关于纽交所新闻中常见的蓝衣人就是他们了。简单来说,他们为交易者进行交易撮合:当市场中交易者不足的时候,交易者试图卖出股票时,他们会以合理的价格买入,并在有人收购时卖出。

这点在现在大多数被ECN(自动撮合成交模式)所代替。这样做不仅是提供了短暂流动性,并且为了防止大面积价差或者流动性干涸导致的恐慌性抛盘等现象。

交易所中的专家们也因此获得了交易所提供的额外优势:交易手续费用是0,并且可以看到整个流动性全貌。在交易种类繁多但交易深度较低的虚拟货币投资市场,做市商的重要性就更加突出。

对于小型交易所和项目而言,交易量不足导致的流动性低下甚至会导致交易所难以正常运转,因此做市商是一种必要的手段。

他们往往直接受雇于项目,为该项目代币在各个交易所提供流动性,提高投资者的交易体验。

也正是因为直接受雇于项目的特点,让做市商成为了部分交易所的“收割”对象。在传统股票市场和大型数字货币交易所当中,做市商与交易所是互惠互利的共生关系,因此交易所会为做市商提供额外优势以降低其运作成本。

但当做市商受雇于项目,这种互利的局面就会被打破:项目需要做市商提供流动性,但对交易所全局而言,单个项目的做市商对市场流动性帮助不大。

“收割”做市商不但不会对交易所全局造成影响,被收割的做市商和项目也不会顶着巨大的成本选择与交易所分道扬镳。

交易所如何“套路”项目与做市商

一位资深流动性提供商告诉链得得App,交易所“收割”做市商的主要手段是利用无手续费、无交易延迟的支配地位干扰做市商交易,从做市商用于交易的资金池中“吸血”。

具体来说,做市商的基本操作是,在盘口的卖一和买一价之间,插入委买单和委卖单,如果插入的两个单子都成交的话,做市商就吃到了买卖单之间的价差。

如果暂时无法成交,做市商会自己将两个单子吃下。而整个过程结束后,做市商所持有的头寸并没有变化。

如果买卖单之间的价差(也被称为盘口间隙)扣除各种交易手续费之后还有盈余,那么该做市商就获得了相应的盈利。

试图“收割”做市商的交易所会主动吃掉价格较低的卖单,转手以更高的买单价卖出。为了维护流动性,做市商会在付出价差和手续费的情况下吃下交易所的卖单。如此循环,做市商会始终处于亏损的状态。

一位接近Bitmax交易所的做市商告诉链得得App,Bitmax甚至会在做市商和交易所不知情的情况下主动控制做市商账号进行“自成交”,通过前述方式掏空做市商的交易底仓。

在这之后,Bitmax还会主动向项目方提出,交易所代替其做市商团队为项目代币提供流动性,但每月需付出数千美元的“交易成本”。在这位做市商看来,这与“保护费”无异。

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擅自挪用用户资金

即交易所员工或交易所本身,未经许可以违规形式擅自挪用用户资金。

2018年3月8日,日本金融厅(FSA)公布对多家数字货币交易所处以行政处罚。

Bit Station因为缺乏保护客户资产的适当程序,被勒令停业一个月进行整改,并被要求在3月22日之前提交整改方案,原因则是因为被发现员工擅自挪用客户资金。

一同被命令整改的还有Coincheck 、Tech Bureau、GMO Coin、Bicrements和Mr. Exchange等五家交易所。

2019年1月18日,韩国仁川西部警察署透露,总部位于仁川市西区的某虚拟货币交易所的用户以诈骗为名起诉了交易所前代表理事等相关人员。

据该交易所用户控告,该交易所不返还用户之前存入该交易所的押金,确认的受害用户已有60人,整体损失规模至少达数百亿韩元。警方正在取证调查并传唤提交起诉书的用户和该交易所的负责人。

2019年12月25日, 加密货币交易所 BitGoGo发布公告称,Bitgogo交易所发布公告称暂将部分用户数字资产(包含BTC、ETH、EOS、LTC、BCH、BSV、ETC以及USDT)按照180天且年化20%收益进行冻结理财,以上数字资产于2019年12月25日00:00全部冻结并开启理财,180天理财到期交易所会解锁冻结资产并兑付理财收益。

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上线虚假项目

部分交易所会通过上线劣质、甚至虚假项目实现“割韭菜”的目的。链得得App经过调查发现,市场上的此类项目并不在少数,甚至已经演化出了完整的产业链条。

其中较为典型的项目是由NGC投资、PGS进行社区传播、在MXC进行交易的印度项目SPOKKZ。

SPOKKZ是印度流媒体服务商Spuul推出的区块链项目,旨在将区块链技术引入流媒体服务,将其代币Spokkz作为社区互动的奖励发放给观众,观众可以用这些代币购买付费内容,包括订阅宝莱坞的电影、连续剧、翻译字幕、剧评等,去年12月上线抹茶交易所。

链得得App曾在今年3月对该项目进行了调查,发现该项目存在欺骗投资人、多次违约、负责人失联的情况。

在4月库币国际发布的“匹诺曹计划”的首期不良项目名单中,SPOKKZ也因项目违约榜上有名。

在3月的调查中,链得得发现,SPOKKZ为了在抹茶交易所免费上币,在未通知投资人的情况下擅自更改了发币规则,并将私募投资者的代币锁定了六个月。

资本、社群、交易所如何联手

一位知情人士告诉链得得App,SPOKKZ擅自更改发币规则正是出于其主要投资人NGC Ventures的授意。

他表示,SPOKKZ项目的进度在2019年12月上线二级交易所之前实际上已经接近停摆状态。

另据一位2018年就参与投资了Spokkz的投资人表示,项目方从2019年起就停止了对投资者报告开发进度,并且在长达15个月的公募期里不断以休假等理由拒绝与投资人沟通,社交账号无人问津,telegram社群中也没有人回答投资者的问题。

2019年12月,SPOKKZ上线抹茶交易所,随后走出了一个诡异的曲线:进入二级市场的一个月之内,Spokkz行情一路走跌,1月15日跌至0.068美元,跌幅达73%。

1月27日,Spokkz又一反常态,单日上涨了78%。2月1日,Spokkz行情又开始紧跟比特币,在长达一个半月的时间里保持0.00002660 BTC,波动幅度甚至小于1%。

在经历过一轮暴跌后,Spokkz行情转而开始紧跟美元,在一个半月的时间里保持0.04美元,波动幅度同样小于1%。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

出现这种诡异的行情唯一可能的原因就是交易所和资本操作。参与了SPOKKZ早期投资的投资人告诉链得得App,NGC Ventures是SPOKKZ最大的早期投资人。

查询SPOKKZ的白皮书也可以看到,在顾问一栏中,NGC创始合伙人Roger Lim赫然在列。这位投资人曾表示,将联合Spokkz主要投资机构NGC一起以法律手段解决SPOKKZ的违约问题,但NGC却不置可否。

一位接近NGC Ventures的知情人士告诉链得得App,SPOKKZ违约上线的主要推手正是NGC,NGC当然不会因为违约将SPOKKZ告上法庭。

他表示,NGC向SPOKKZ承诺,可以免费让其token在抹茶交易所进行交易。NGC将联合抹茶交易所进行推广、拉盘和减持,最终收益的30%归项目方所有。

2019年12月,SPOKKZ开始在模式币项目PGS的社群中进行推广,并在社区中空投了糖果。

伴随着两次跳水行情,SPOKKZ项目代币SPKZ在7月底价格约0.018美元,不足发行价的7%。

在交易所中,这类项目并不在少数,除SPOKKZ外,VID、XanPool、MultiVAC也是类似手法的产物。横向对比不难发现,上述四个项目的共同点有不少:NGC领投,在抹茶交易所进行交易,在PGS社群中推广。

不难总结出,在这类收割手法中,包含投资方、交易所和社区三个角色。投资方负责寻找类似SPOKKZ的海外劣质项目并进行接洽,交易所负责拉盘和减持,社区负责项目推广。

—7—

与资金盘模式项目方合谋骗

得得智库曾在《2018上半年100大传销币清单》中提炼传销币基本规律如下:

1、传销头目在国内或国外注册成立空壳公司并设立网站,通常巧立慈善、理财、游戏、医疗研究等明目,以建立大众初步信任。

2、通过微信、QQ群、讲座等形式大力度宣传某种“虚拟货币”的价值,有些甚至配以专门的公关进行网络洗白以打消会员疑虑。

3、以多至百倍收益的“高额返利”为噱头,吸引众多人的参与,经营模式通常为“交入门费”、“拉人头”、“组成层级团队计酬”这三点,不断吸纳会员会费达到敛财目的,具体形式为:

1)交纳或变相交纳入门费,即交钱加入后才可获得计提报酬或者发展下线的“资格”;

2)直接或间接发展下线,即拉人加入,并按照一定顺序组成层级;

3)上线从直接或间接发展的下线的销售业绩中计提报酬,或以直接或间接发展的人员数量为依据计提报酬或者返利。

4、最终往往因无下线加入该项目,该项目会员因不能将数字代币兑换成现金,资金链断裂而案发。

从2019年至今,资金盘开始进入加密货币行业,以各类玩法活跃在各大交易所中。

最为代表的就是PlusToken钱包,公开资料显示,仅 PlusToken 这个资金盘项目,涉案人数就高达 300 万,涉案资金高达 200 亿元。

另外一个在交易所极度活跃的就是V-Dimension 共振币(VDS) ,VDS在2019年的两个月内,从最初的 2 元涨到最高点 80 元,涨幅4000%。

第一个靠收割这波流量崛起的交易所,是 MXC,江湖人称“抹茶交易所”。

2019 年 2 月,抹茶发布公告称,MXC 创新区将上线“共振币”VDS 而无惧VDS资金盘属性,明目张胆推广VDS的就是抹茶交易所。也是因为VDS,抹茶交易所在2019年的一段时间内风头无二。

—8—

虚假交易,交易所“刷量”吸引用户入场

2019年3月,Bitwise在向SEC提交的报告中指出比特币市场“刷量”行为严重,全市场真实交易量约为报告交易量的4.5%,仅有10家交易所能够报告真实交易量。

此报告是研究机构首次通过公开渠道发表关于“刷量”的研究,市场参与者对这一结果表示震惊。

同年4月,BTI 发布加密货币交易所《市场监督报告》显示,CoinMarketCap中 Top 25的交易所有17家有99%+的假交易量,调整后的交易量排名前50名的交易所中有35个假交易量超过99.5%。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

图/虚假交易量中USDT占67.3%,来源:BTI

7月,市场流动性与场外交易提供商Alameda Research发布相关研究报告,并持续公布真实交易量监控数据。

其结果显示,截止2019年9月25日,加密货币市场中有66.4%的交易量为虚假成交。

10月, TokenInsight10月发布的《交易所真实交易量报告(上)》显示,30家主流交易所中,36%的交易所(11家)真实交易量比例高于80%;近50%的交易所(14家)真实交易量比例不足一半。

值得特别注意的是,超过25%(8家)的交易所的真实交易量占其报告成交量的比例低于20%。

—9—

无风险保障,诱导用户进行高杠杆交易

目前各大个月交易所和“合约”业务从交易逻辑到操作规程,均满足期货的显着特征:高杠杆、保证金、强制平仓、周月季度交割期、标准化合约、平台集中交易、套期保值功能宣传等。

而期货本身就是高风险投资,不属于一般投资理财方式。传统金融市场中,期货投资对于交易者的审核会相对来说比较严格,但在加密货币市场基本没有操作门槛,部分交易所甚至主打合约,力推合约交易。

TokenInsight数据显示,2020年第三季度,数字资产衍生品市场成交量报$2.7万亿,较上季度环比增长25.1%,较19年第三季度同比增长159.4%。

现货全市场成交量较上季度环比下降约26.5%,较19年第三季度同比下降12.2%。在这些交易当中,大部分都是10-20倍的大额杠杆,部分交易所甚至会提供100倍的巨额杠杆,这在传统金融衍生品市场是难以想象的。

一位资深前交易所从业者告诉链得得App,由于目前高杠杆的数币合约市场整体尚处于摸索期,各种规则依然不完善,个人投资者整体上不具备相应的认知水平和风险承受控制能力。

在这些大前提的共同作用下,向普通个人推广所谓的“合约”是不道德的。对于这些投资者来说,高杠杆实际上与赌博无异,他们很容易被合约专业性给迷惑,从而不知不觉把合约当成赌博,造成不可逆转的后果。

—10—

小型合约交易所,打一枪换一地

合约交易所兴起后,市场里还出现了新型诈骗模式。

即诈骗团伙背后谋划,通过利益分成、头寸和手续费佣金的方式组织国内的宣传团队对其交易所进行拉新,新上线的仅仅是无任何技术、资金实力支持的小交易所,等到了“收割期”,诈骗团伙会继续搭建并宣传新的交易所进行行骗。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

虚假交易所的性质和网络诈骗类似,诈骗者会组织团队骗投资人进入各类交流群,同时群内配备“指导老师”和其他业务员冒充的托,骗子团伙相互配合引导投资者到虚假平台开户并交易。

而交易所实际上是虚假网站,无交易功能,甚至连K线和交易信息皆为虚假信息。

2018年10月8日,据《江苏公共·新闻》栏目报道,江宁女孩小邓因轻信“网恋男友”的话,在其推荐的虚假比特币平台被骗270万元,且倒欠6万多美元。

据悉,9月28号,南京江宁警方成功捣毁了一个特大跨省网络诈骗团伙,抓获涉案人员70余人。现场共查获涉案电脑100余台,手机80余部,虚拟拨号器30余台,以及多张比特币的虚假K线走势图。

2020年4月20日,太原警方在1月14日接到报警称,2019年12月至2020年1月期间,受害人李某在某虚假比特币平台“投资”,被骗126.3万元。经查,该犯罪团伙组建于2019年10月初,在3个月时间内,大肆对国内受害人实施诈骗,涉案资金近亿元。

太原当地警方近日破获一起特大跨国电信网络诈骗案,抓获犯罪嫌疑人35名。该案涉案资金近亿元。

有消息人士对链得得表示,曾有团队联系他合作推广永续合约交易所,并要尽可能拉币圈用户,股民不要拉,称其亏损了难以承受。

同时,该团队还对其表示,团队每年会换个名字,此前叫Zealscoin,现在是以Bitfirst的名义在市场上运转。并且表示这种交易所在国内有几百个。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

律师释法:被侵权的投资人如何使用法律武器维权?

链法团队郭亚涛律师对链得得表示,根据国内的法律来看,如果是因平台系统导致的投资者损失,在证据充分的前提下,理论上应由交易平台承担责任,而且这种责任应当是“足额的赔偿责任”,而不是所谓的“比例补偿“。

毕竟,交易平台提供的就是交易服务,赚取的也是用户的交易服务费,交易平台有明确的义务来源,有义务保障用户的顺利、安全交易。

链法认为,针对币圈的交易平台宕机、“拔网线”及其他问题引发的用户维权事件,对于用户而言,难度很大,仅仅想要把交易平台拉入到法律程序当中,就面临着“两座大山”:

第一、“幽灵主体”,即交易平台的运营主体难以确定。

以FCoin为例,所谓“社区化”让其甚至不存在一个网站背后的实际运营主体,如果不是张健自认,甚至需要一系列举证来“穿透社区化运营面纱”才能定位到具体的责任承担主体。

此外,眼看着各大交易平台在国内风生水起,国内主体是谁、团队在哪里办公、负责人是谁,明明大家周知的事情,但是当出现纠纷时,用户却不能在国内法院。

依照国内法律规定,起诉相应的国内主体,乐酷达、火币天下也好,博晨也罢,对于用户而言,别说将上述这些主体定位为具体的责任承担主体了,即便是争取一个“对簿公堂”的机会,也只有一个字,难。

第二、“管辖障碍”。

现如今,《用户协议》已经不简单是约定仲裁管辖了,而是将管辖拉到了国外,比如塞舌尔、马耳他等国,法律适用也可能不再是国内法,这在很大程度上提高了用户维权的成本和难度。

2012年5月,Facebook进行IPO时纳斯达克出现系统故障,其市场参与者最终获得了4000余万美元的赔偿,有这样的先例,所以对于用户如何更好的维权这一问题,在无法跨越上述两座大山的情况下,我们倒是期望能看到未来有一天,国内的用户能以集体名义,齐心协力启动对交易所的跨境诉讼,通过法律手段维护自己的权利,也通过这种行为,倒逼交易平台更加合规合法。

北京金诚同达律师事务所高级合伙人涂五洋律师告诉链得得App,一些虚拟货币交易平台,采取虚假交易和数据造假等多种方式操纵价格,将价格强制拉低或提升,使客户无法选择止损或补仓,只能被迫爆仓,致使客户产生高额手续费和亏损由该交易平台和代理人员私下分配,出现交易平台非法侵占客户手续费和亏损资金等的事实。

这些行为具有了非法占有他人财物的主观故意,实施了具有用虚构事实或者隐瞒真相的方法,使得受害人(客户)基于错误认识将资金投入到非法平台,交易平台成为了非法占有客户手续费和亏损资金的工具,在客观上骗取了受害人的钱财,符合我国刑法二百六十六条规定的诈骗罪的犯罪构成要件,涉嫌构成诈骗罪。

高压监管下,灰色虚拟货币交易平台逐步退出

2019年11月,中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2019)》,对2018年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。

报告指出,2018年以来,国内173家虚拟货币交易及代币发行融资平台已全部无风险退出。国内方面,金融风险正在呈现一些新的特点和演进趋势,重点机构和各类非法金融活动的增量风险得到有效控制。

得得智库对链得得政策数据库中近年来中国关于虚拟货币交易平台的相关监管政策进行整理,发现:2017年9月4日起,中国明确叫停虚拟货币交易,同时对虚拟货币交易场所进行清理整顿。

在之后长达2年多的监管中,中国对虚拟货币交易平台的监管态度始终保持高压,相关监管部门多次对市场进行风险提示并摸底排查。

揭底灰色合约交易平台“十大”隐匿牟利手法

2019年,据央视报道称,全国共关闭境内新发现的虚拟货币交易平台6家,分7批技术处置了境外虚拟货币交易平台203家;

通过两家大的非银行支付机构,关闭支付账户将近万个;微信平台方面,关闭宣传营销小程序和公众号接近300个。

在2020年最新发布的《中国金融稳定报告(2020)》中央行表示,虚拟货币交易等领域整治工作已基本完成,将继续强化央地协同和部际联动,稳妥有序推进各类交易场所清理整顿攻坚战工作。

(为保护采访对象,以上接受采访的受害人、投资人等从业者均为化名)

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